Leidinio numeris:

2009.01.16 (10/2009)

Rodyti

Valiutos. Kito euro palūkanų mažinimo laukiama kovą

Euro kainą nurėžė, rinkos nori dar daugiau



Europos centrinis bankas, kaip ir prognozavo dauguma rinkos dalyvių, puse procentinio punkto, iki 2%, nukirpo bazinę palūkanų normą. Tikimasi, kad šis žingsnis ne paskutinis. Tačiau lūkesčiai dėl mažesnių palūkanų tempia euro kursą žemyn. Ketvirtadienį vykęs bazinės palūkanų normos mažinimas – jau ketvirtas per 4 mėn. Tokias žemas, 2%, bazines palūkanas Europos centrinis bankas (ECB) paskutinį kartą taikė 2003–2005 m. Nuo pernykščio spalio euro palūkanos sumažintos jau 2,25 procentinio punkto. 6 mėn. tarpbankinės palūkanų normos LIBOR, kuriomis bankai skolintų lėšų kitiems bankams, krenta kasdien nuo spalio 9 d., kai jos siekė 5,44%. Vakar 6 mėn. LIBOR sudarė 2,57%. „Euro zonoje siaučia recesija, be to, pastaruoju metu gerokai sumažėjo euro zonos infliacija, kuri nubrėžia ECB pinigų politikos kryptį. 2008 m. gruodį metinė euro zonos infliacija tesiekė 1,6% ir buvo netgi žemesnė nei ECB siektinas 2% lygis“, – komentuoja Kristupas Manstavičius, SEB banko Rinkos tyrimų skyriaus vadovas. Anot jo, JAV centrinis bankas (Fed) palūkanų mažinimo ciklą baigė, nes nebėra kur toliau palūkanų mažinti. O iš ECB galima tikėtis tolesnio mažinimo – galbūt palūkanos bus nurėžtos iki 0,5% II ketv. pabaigoje, teigia p. Manstavičius. „Ilgesnėje perspektyvoje euro ir USD palūkanų skirtumas turėtų mažėti, o tai leis JAV valiutai stiprėti euro atžvilgiu, – tvirtina ir Mindaugas Žeimys, „Swedbanko“ Valiutų prekybos skyriaus dileris. – Europa apimama vis stiprėjančios recesijos ir tai didina spaudimą ECB mažinti bazinę palūkanų normą.“ Bloomberg apklausti analitikai prognozuoja, kad kovą ECB palūkanas mažins dar 0,5 procentinio punkto, iki 1,5%. Vakarykštį bazinių palūkanų mažinimą 50 bazinių punktų 60 agentūros apklaustų analitikų nuspėjo teisingai. „Nordea Markets“ analitikai taip pat numato, kad kovą ECB palūkanas nurėš iki 1,5%, tačiau jie nesitiki pinigų politikos „be palūkanų“, kurią taiko Fed. Infliacija nebespaudžia „Eurostat“ duomenimis, metinė euro zonos infliacija pernai sumažėjo nuo 2,1% lapkritį iki 1,6% gruodį. 2007 m. gruodį metinė infliacija regione siekė 3,1%. „Infliacijos spaudimas ir toliau mažėja“, – po sprendimo teigė Žanas Klodas Trišė (Jean-Claude Trichet), ECB vadovas. – Euro zona patiria stiprų ekonomikos lėtėjimą, jį lemia sustiprėjusi finansinė suirutė.“ Anot jo, infliacijos rizika vidutiniu laikotarpiu regione yra subalansuota. Kitą svarbų posėdį ECB vadovas numatė kovą – rinkos suprato, kad vasario posėdyje palūkanos mažinamos nebus, jo tikėtis reikėtų kovo mėnesį. Įskaičiavo iš anksto „ECB sprendimas – rinkoms neabejotinai yra teigiamas dalykas, nes su tam tikru pavėlavimu, be abejo, pinigai ateis į rinką. Atpigę pinigai yra vienas iš tų siūlų, kuris veda iš labirinto į šiokį tokį prašviesėjimą, – tikina Marius Dubnikovas, FMĮ „Jūsų tarpininkas“ finansų makleris. Tačiau valiutų rinkoje ECB sprendimas didelio įspūdžio nepaliko – euro kursas rinkoje smuko panašiu dydžiu, kaip ir prieš sprendimą. Euro zonos valiuta USD atžvilgiu nuo pernykščio gruodžio 18 d. yra atpigusi jau maždaug 10,7%, o specialistai tikina, kad rinkos dalyviai palūkanų mažinimą jau buvo įskaičiavę. „Vargu ar mažesnės palūkanos dabar labiau paveiks EUR/USD kursą, kadangi toks mažinimas rinkoje jau buvo įskaičiuotas, – tikina p. Manstavičius. – Euro kurso smukimą šią savaitę daugiau lėmė pablogėjusios nuotaikos finansų rinkose, kadangi akcijų kursai pradėjo kristi. Be to, buvo keletas prastų naujienų, pvz., „Deutsche Bank“ nuostoliai IV ketv. ir reitingų mažinimas.“ Ponas Žeimys pabrėžia, kad sausio 14 d. paskelbtos euro zonos lapkričio mėn. pramonės gamybos apimtys smuko 1,6%, mažiau nei tikėjosi rinkos dalyviai, tačiau gamyba mažėjo jau 7 mėn. iš eilės. Prognozuoja kritimą „Kasdieniai euro kurso svyravimai rinkoje dabar yra itin dideli, kartais jie viršija net 300 punktų, todėl numatyti tendencijas yra sunku, – teigia p. Manstavičius. – Tačiau prognozuojame, kad po mėnesio euro kursas kris iki 1,3 (2,66 Lt už USD), o II ketv. euras turėtų sustiprėti iki 1,4 (2,47 Lt už USD).“ „Nordea Markets“ analitikų prognozėmis, euras USD atžvilgiu iki balandžio vidurio turėtų sustiprėti iki 1,35 (2,56 Lt už USD), tačiau vėliau jie numato nuoseklų euro silpnėjimą iki 1,15 lygio (3 Lt už USD) 2010 m. sausį. Vakar apie 16.45 val. Lietuvos laiku euras valiutų rinkoje krito 0,66%, iki 1,3121 JAV dolerio (apie 2,63 Lt už USD). Euras pigo ir kitų valiutų atžvilgiu: Japonijos jenos – 0,55%, iki 117,07 (apie 2,95 Lt už 100 jenų), Didžiosios Britanijos svaro sterlingų atžvilgiu euras prarado 0,16%, iki 0,9018 (apie 3,83 Lt už GBP). „O mažiau likvidžių valiutų, kaip Švedijos, Norvegijos kronos ar Lenkijos zloto, atžvilgiu pastaruoju metu euras stiprėja, – teigia p. Manstavičius. – Rinkoje panaši padėtis, kaip 2008 m. pabaigoje, kai kiekviena neigiama naujiena brangino USD, tačiau kirto mažiau likvidžioms valiutoms.“